积木盒子，切莫一错再错！

标的编号：积木盒子-项目标-00011
发布日期：2015年7月28日
评估时间：2015年7月28日-2015年8月2日
参评人数：5人
有效报告：4份
积木盒子-企业经营贷-80492-1-1
项目评审报告
报告编号：积木盒子-项目-00011
报告时间：2015年8月21日
项目链接：jimubox.com/Project/Index/53774
投资建议：
可投支持率0% 不可投支持率100%

报告正文

原网站项目介绍：


经调查已经确认本标的借款企业"昆明意XX广告有限公司"的真实身份（为保护借款企业隐私，这里暂不揭示企业名称）。

风险点一：借款主体不明风险。
1、 经调查，借款企业（昆明意XX广告公司）作为成立近11年、拥有众多优质客户、
在区域中建立较强品牌优势的广告公司，竟然没有自己的网站、没有关于自己的介绍、没有自己的招聘，没有相关网络渠道任何推广信息，这在互联网时代是不合常理的。
2、调查中发现，与借款企业相关的所有信息，包括办公地点、招聘信息等都共同指向了另一家公司，云南优XX广告有限公司。详见下图：

2、 经调查，借款企业与另一家云南优XX广告有限公司由共同控制人控制，而且业务高度关联。详见下图。

综上判断，借款企业并无实际业务，更谈不上有真实的借款用途，真正的用款主体应为云南优XX广告有限公司。
风险点二: 偿债能力风险。
1、借款企业在平台的上一笔借款由云南金控提供担保，而本次借款移入了穹顶计划，属于无担保的裸奔状态（关于穹顶计划，请阅读积木盒子-风控001-穹顶计划风控评审报告），所以应重点考核用款企业--云南优XX广告有限公司的经营状况和偿债能力。
2、平台公布的借款企业财务数据如下图：

鉴于风险点一的分析，借款企业本身并无实际业务，财务数据极大可能是挪用真正用款主体云南优XX广告有限公司的数据。虽然企业披露的财务数据有限，但仍可以看出借款企业的经营状况并不乐观：销售增长率放缓；净利润负增长态势明显；净利润率、净资产收益率均大幅下滑。详见下图（ROE为净资产收益率）：

3、借款企业已经出现贷款逾期情况。根据平台披露的企业征信信息，2014年企业借款时一切正常，2015年借款时已经有了逾期记录。如下图：

4、真正用款主体云南优XX广告有限公司为什么不以自己的名义借款，反而以关联企业名义借款？
广告行业属于轻资产行业，本身能进行贷款抵押的资产并不多，而且价值有限。经调查,云南优XX广告有限公司已经将自身股权的94%质押给了担保公司，自身几乎已无再融资能力,而通过风险点一的分析，借款企业昆明意XX广告公司几乎没有业务，只是一个空壳而已，所以借用这个"壳"来平台融资也就顺理成章了。

红途评审：
综合以上分析，该标的属于无担保的纯信用贷款，而真正的用款企业云南优XX广告有限公司经营业绩下滑明显、几无再融资能力，需要通过"借壳"贷款来补充资金，贷款逾期又证明其现金流已经出现问题，此项目最大的风险就是借款主体造假。
姑且不论"借壳"贷款本身已构成了对投资人的欺骗，该企业已经出现的贷款逾期及净利润负增长态势都在侧面上证明了其还款能力堪忧，积木盒子将这样的标的发布在平台，无疑是对广大投资人极不负责任的表现。归其原因，一方面在于积木盒子本身弱不禁风的风控能力，另一方面则是因为积木盒子对风险预期太过乐观以及对自身兜底能力的盲目自信。积木盒子不能把低质量的企业贷照单全收之后，侥幸的认为不会出现大规模坏账，现在的安然无事依托着平台的三轮融资尚可勉强过关，一旦风险累积到临界点，多米诺骨牌效应显现，彼时给投资人带来的损失将是积木盒子无法承担也无力承担的。积木盒子切莫一错再错！