青岛中创鑫策商品经营有限公司：货币政策向新兴框架过渡

青岛中创鑫策商品经营有限公司介绍，货币政策一直是一个国家比较重要的政策，中国的货币体系也一直在不停的完善和推进，政策工具也有很多。但是，从目前我国经济环境来看，我国的货币政策正朝着新兴框架过渡，仅仅依靠公开市场操作来稳定利率面临着较多的困难，所以“利率走廊”机制也被频繁提上日程。

何为利率走廊？青岛中创鑫策商品经营有限公司老师为大家介绍，所谓利率走廊，通常以银行向央行拆借的利率构建顶，以银行在央行的存款利率构建底。顶和底的利率实际上都是一种惩罚性的利率，意味着银行无法在货币市场上获得或者拆出资金。理论上，在利率顶的时候，央行对货币供应是无限大，而在利率底的时候，央行对货币的需求是无限大的。因此，利率可以被控制在顶和底之间的区域波动。这使得央行的政策框架可以脱离对货币量的控制，转而通过价格去引导货币量。转而言之，利率走廊是一种基于价格指引的货币政策框架。

青岛中创鑫策商品经营有限公司老师认为，如果没有利率走廊，央行只用公开市场操作来平衡可观测的需求冲击，在不可测冲击较大的情况下利率就会波动很大。若建立了可信的利率走廊，即使有很大的不可测冲击，利率的波幅也会被限制在走廊之内，从而降低了利率波动，减少了公开市场操作的需求和调控成本。同时，利率走廊的实施有利于稳定商业银行预期，培育出未来的政策利率避免预期利率飙升而出现流动性囤积的倾向。

此外，青岛中创鑫策商品经营有限公司老师强调，利率走廊模式更具有简便、透明、高效、成本低等特点。在利率走廊模式下，中央银行只要通过调节利率走廊的上下限就可以达到稳定市场利率的预期目标，中央银行不需要再频繁地使用公开市场操作来调节市场流动性，不仅简化了中央银行的利率操作过程，而且降低了操作成本。

青岛中创鑫策商品经营有限公司老师也提醒，利率走廊区间不能太大，理论与实践经验显示，在利率走廊模式下，实行较窄的利率走廊区间，有利于货币政策当局对市场利率进行引导。