顺应国策，华宇国信抢搭国企改革重大机遇

/万硕

近两年内，中央政府陆续出台了系列政策，优化了地方政府的债务结构，并加速了国企对接资本市场。此类政策有效促进了资本市场的繁荣、提升了实体经济的活力，并因此催生了政信金融行业。
华宇国信投资基金（北京）有限公司，在国策方针的支持引导下，主动把握当下特定政治、经济形势赋予的大好商机，为促进优质国企、市政建设主体扩大产业规模、完成结构升级、实现国有资产快速增值，并为资本市场创造理想投资标的，创新地开发设计出一系列"债权/股权型政信、国资改制投资项目"，在形成巨大良性社会效益的同时，也使投资者获得相对稳健的高投资回报。

中国资本市场助力政信金融发展
当前，与庞大的实体经济体量相比，我国资本市场深度、广度显得相对滞后。改革开放30年来中国快速积累了大量国民财富，为金融业的全面发展奠定了基础；中国经济贯彻持续性发展的目标以及全球金融格局的客观态势，对中国资本市场的深度发展提出了迫切需求。随着人民币获准被纳入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（与之并列的是美元、欧元、英镑和日元四种国际性货币），以及离岸人民币汇率管制的逐步放开，人民币国际化正在步步为营地走向现实。人民币国际化意味着：中国需要长期保持实体经济的强劲发展，以支撑人民币币值坚挺；同时也要丰富虚拟经济的内容，亟需开发一系列能够对冲人民币汇率风险和利率风险的金融工具，并向资本市场注入足量的基础资产以保持充足的流动性。
其实，近年来从国家层面下达的许多政策，正是为这种需求量身定做--虚拟经济方面：2014年开始的地方政府债务甄别、清理、置换工作，即是在化解国内潜在金融风险的同时，分批次向资本市场输入海量固定收益证券，并为后续的债券市场立体化和利率衍生品创新提供基础原料；2015年国家大力推进的国资改革工作，即是将国有非流通资产中的潜在价值释放到资本市场上，在帮助国企获得新增融资、与民分享经济发展成果的同时，向资本市场输送更多优质权益类资产，用实体经济反哺虚拟经济。实体经济方面：地方政府债务的透明化、证券化可以盘活存量债务，使快速发展的地方市政工程建设获得新增融资；而国企的深度证券化能够充分发掘国有企业中被低估的"价值洼地"，通过资产重组实现企业运营升级和国有资产增值，国企上市亦可提高国资配置效率，使国有资产管理部门更加高效地调整国有经济中各部类、各行业的平衡。
在此情形下，"政信金融业"赢来了再次迎得发展的机会，根据某行业专家的观点，"政信金融"狭义上可定义为"以中央或地方财政实力和政府公信力为基础而开展的金融业务"；广义上可包括"依据政策法规，与政府部门或与政府相关企业开展合作，其收益较大程度上来源于政府授权或国有资本运作的各项金融投资项目"。当下正处于经济结构转型期的中国，实体经济层面继承了很多历史遗留因素，其蕴含的丰富潜在价值正在通过经济结构调整得到喷发释放；虚拟经济层面则随着国家不断出台的新政策，一步一个脚印、一次一个主题地攻坚前进，每次的行动都伴随着某个行业的迅猛发展，或资本市场上的利好行情。政信金融所要捕捉的，正是这类投资机会！

国家政策送来政信金融的春风
2015年春季召开两会过后，全国性地方政府存量债务甄别工作尘埃落定，继之而来的是地方政府存量债务置换工作，即：被划入"政府直接负有还款责任"的地方存量债务，省级政府将在其到期前，通过发行地方债的形式予以置换，将所融资金作为还款来源对债权人进行偿付，并允许纳入银行间抵、质押资产清单。这项政策大幅提高了过去良莠不齐、类别混杂的地方政府存量债务的信用资质，将高达数十万亿元的存量债务变成优质基础资产输入至资本市场，庞大的地方政府债登上了历史舞台，这是中国债券市场走向健全的重要一步。政策的变化给市场上突然送来大量优质政信资产，海量的政信金融资产亟需一个合规、专业、集中、高效的平台进行资产管理、交易。
资产管理和交易可以使这些政信金融资产可以在场外市场获得融资，在盘活地方政府存量债务的同时，为债权人获得新增融资，用于生产建设、经济发展的需要；同时，这些政信金融资产的交易，加深了资本市场的深度广度，为资产证券化发展开辟了新的途径，为中国的场外债权金融产品交易市场提供了强有力的发展动因；值得关注的是，支撑政信金融资产的，是国家政策引导的各级地方政府的信用背书，其资质良好，本身应受市场青睐。如此大的一块蛋糕，必定会为政信金融行业的先入者带来无限商机。
此外，"推进国资改革"和"倡导PPP投资"是国家同期出台的另外两项政策，也是焦点投资概念。前者在《关于深化国有企业改革的指导意见》印证下，使国企股改、上市概念获得巨大的可投资价值，中央对国企开展资本运作的支持态度，在资本市场的市盈率变化上得到充分的体现；关于后者，2014年《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》的公布给社会资本投资市场送来耳目一新的新理念，也带来了大好投资前景，因为这标示了中国的PPP模式制度化建设正式启动。国家要求在新建医疗等公共服务体系增加使用政府和社会资本合作模式的比例，积极引进社会资本参与地方融资平台公司存量项目改造，争取通过政府和社会资本合作模式减少地方政府性债务，使得之前只有银行、券商、信托公司才能介入的投资项目，社会资本均获得了准入权限。同时，机会的另一面是限制--国资改革方面，国家重点强调国有资产的安全性，即出资人的合规性；PPP项目的投资期限长达十年以上、投资金额高达数十亿至百亿元，无疑是另一重隐性壁垒，将大部分中产阶级高净值人士挡在门槛外。唯有纯国资背景、净资本充足、有能力将大额长期股权投资盘活的政信金融机构，才能无碍地尽情享受国家政策带来的巨大商机。

华宇国信 顺应国策 领航深耕

而华宇国信投资基金（北京）有限公司（以下简称中国华宇）就是典型的国有资本平台类公司，其正在发行的"国改8号"基金即是国企改革主题基金中的佼佼者。
"国改8号"基金重点关注有明显获利能力具有良好成长性的优质地方国企或中央企业进行股权投资，尤其将聚焦以"国企改革"为代表的政策性主题投资机会。
华宇国信是这样一家具有实力背景的政信金融机构，自创立初起就一直专注于"投资政信、强国富民"投资理念，瞄准政信金融业蕴含的创富契机，勇抢市场制高点，成为中国政信金融的领军企业。
2015年，华宇国信看准国资改革带来的丰厚红利，着力打造了"华宇国信-国改"系列资产管理计划，目标是：凭借纯国资的合规性优势，股权投资于"有增长潜力、资产被市场低估、可通过资本注入高效提升运营效率、股权在上市后能获得巨幅增值"的地方国有企业，通过"出资入股、资产重组、运营优化、推动上市"四部曲，力图实现"企业成长、国资增值、投资者添富"的至臻愿景。由债权投资到股权投资，华宇国信"聚焦政信"，始终紧密把握当下中国政治经济转型带来的投资契机，"依政为商以金资政、顺势而为、偕民同富"。