世纪阳光回吐后宜吸纳

　　全球气候变化令寒冬袭全球，但这股被国内媒体形容为「霸王级」的寒流却为股市送上一丝温暖。油价回升，欧洲要继续放水，美股或延加息，中国要加强投资支持经济增长，同时要改革供给侧，一切都在说明全经济其实一如天气一样不似预期。这一波反弹，宜先取暖，但个别上周急跌股或有望在後市中见曙光。如多元化业务至金属镁的世纪阳光(0509)可以考虑。
　　
　　世纪阳光上周股价四急跌至腰斩後已喘定回升，接连两天大手扫上，市场秩序恢复，相信股价在0.255元触底後，未来可挑战前高位0.72元，投机者现价吸纳，亦有机会博60%升幅。为何如此大信心？第一，公司现价P/E只有5.5倍，以一只高增长股来说明显过低。
　　
　　再者，业务转型大有炒作空间。公司现有业务是生产农业肥料，本已受惠於中国农业的改革，近年公司更将业务延伸至新型工业原材料金属镁的生产。2015年上半年，该业务已贡献总收入30%。受惠於金属镁的销量及价格的提升，包括稀土镁合金和基本镁制品的期内收入增长21%，连同肥料业务收入上升30%，合共推动公司上半年的纯利增长44.4%至1.8亿元。
　　
　　2015 年首三个季度公司营运表现保持良好。金属镁产品销量升10.8% 至18,276吨， 平均售价按年升6.1% 至每吨31,879元。农业肥料销量升23.5%至49.08万吨，平均售价按年升4.3%至每吨2,417元。期内，集团整体毛利率为31.4%。其中，金属镁产品毛利率按年升1.5个百分点至34.3%，农业肥料毛利率按年升0.1个百分点至27.5%。
　　
　　论业务的爆发性，当属金属镁业务。基於镁的轻巧性，可令汽车主要零部件减重逾20%至70%，与「至2020年时，内地汽车需减重17%至22%」的国家政策目标配合。世纪阳光15年现价预测核心市盈率不足3倍，以其产能配合的高增长计，中长线可见1元。