大宗商品普涨，中天鑫业还待后续

　　春节后国内大宗商品价格普涨，一改春节之前的颓势。其中，有色金属涨势较猛，特别是节前遭遇大量资金打压的铝和锌，节后录得居前涨幅。对黑色产业链来说，上游原料走出较为明朗的反弹行情，由此也引发市场对于此轮反弹是否具有可持续性的争论。

　　中天鑫业投资管理有限公司专家认为，不妨分别分析黄金和原油两个市场各自基本面的主要驱动因素。通胀预期、避险需求以及美元走势，是黄金市场交易者主要关注的基本面因子。通常来说，通胀预期下，人们会选择持有黄金作为保值工具。美联储公开一月份会议纪要，显示公开市场委员会成员对国内经济及外围环境均有担忧，印证耶伦在国会听证时的鸽派立场，市场对于近期美联储加息预期减弱，美元指数当前结构并未显示出较强上升结构。

　　而根据中天鑫业掌握的经济数据，剔除能源和食品价格的核心CPI同比上涨2.2%。良好的通胀数据显示美国不断扩张的就业市场，终于通过带动薪资和消费的提高来拉升通胀；年初以来，全球金融市场剧烈振荡，特别是外汇市场人民币走势巨幅振荡，引发避险需求，投资者开始买入黄金。

　　整体来看，中天鑫业投资管理专家认为，现在就下注黄金原油比回归仍然是较为冒风险的交易策略，鉴于当前原油市场的供需结构，不排除该比值还将继续走高的可能性；而在有色金属板块，价格走高或对行业联合减产保价协议形成负反馈，最终将导致产量继续扩大。