中天鑫业：2016财政、货币政策将助力供给侧改革

6日，央行行长表示，对于供给侧结构性改革，财政政策能发挥更好作用，并表示，从传统上来说，货币政策主要是在需求侧，是总需求的管理。总需求管理如果做得合适，会给供给侧改革提供更好的空间。

而对于金融政策和供给侧改革的配合关系，中天鑫业认为，近些年我国不同程度尝试了一些差别性的货币政策和金融政策，包括鼓励不同的金融结构发展，也包括给不同的金融机构差别性政策，使其更好地服务于经济结构性调整。同时，中天鑫业指出，将给新型金融活动提供更好的空间，同时要有更好的监管，使得金融结构发展更加适应整个结构性调整，在去产能、去杠杆和去库存等方面发挥更好作用。

上月份央行提出，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，同时还要不断观察、适时动态调整。未来积极的财政政策将加大力度，并实行减税政策，阶段性提高财政赤字率。

中天鑫业在肯定了货币政策的灵活性与有效性的同时，也表示，光使用货币政策则有可能过度，效应可能会出现递减。货币政策前段时间用的不少，现在应更强调供应侧结构性改革。同时，货币政策也在从数量型转向价格型，未来利率会起到更重要作用。而相对于货币政策，中天鑫业认为财政政策更加灵活，而在现阶段，积极的财政政策除了配合供给侧结构性改革外，对稳增长也具有重要意义。

分析称增加财政支出的余地还很大。中天鑫业表示，在现阶段结构改革绝对必要，但增长底线也是要保的。并建议，现在有必要比较显著地增加财政赤字。中天鑫业解释称，中国的财政状况相对于其他国家还是比较好的，增长速度依然是相对较高的。4%的财政赤字与GDP比是安全的。中天鑫业表示，扩张性财政政策对经济增长的刺激作用主要来源于增加财政支出，并认为，中国增加基础设施投资的余地还很大。