中天鑫业齐鲁:冻结石油无济于事

中天鑫业齐鲁得知周二（3月8日），科威特石油部长表示，科威特参与石油产量冻结计划的前提条件是，必须包括伊朗在内的所有主要产油国均参与进来。就在产量冻结协议即将“落实”之前，产油国再次出现分歧；与此同时中天鑫业齐鲁获悉，高盛（GOLDman Sachs）警告称，市场基本面未变，当前大宗商品价格上涨仅是昙花一现，预计行情难以持续，此外，原油市场再次重新对美国原油产量水平进行定价，国际原油价格在周二盘中获得短暂上扬后放弃先前涨幅，陷入深度回调状态，中天鑫业齐鲁表示此次下跌的开始或许会令由沙特阿拉伯和俄罗斯“石油产量冻结计划”提振起来的原油价格一去不回头。

中天鑫业齐鲁分析石油价格在未来几周应该下降，可能性非常大，这是因为原油市场的基本面并不支持当前的原油价格。恐怕一旦先前热议OPEC和俄罗斯的石油产量冻结计划最终“落空”，那么原油价格将跌至30美元的水平。中天鑫业齐鲁大胆预测当原油市场重新面对供应过剩的严峻现实以及世界经济增长疲软的残酷考验时，国际原油价格可能深度回调至20美元/桶的时代。

中天鑫业齐鲁认为OPEC和俄罗斯的合作减产将会是国际原油市场再平衡的“伟大”一步。但是，或许这应发生在2016年底，而不可能是在现在。

2月下旬，中天鑫业齐鲁得知沙特阿拉伯石油部长Ali Al-Naimi直截了当的说，“在寻求减产问题上浪费时间是毫无意义的，这是不可能发生的”。

然而，俄罗斯和沙特阿拉伯显然同意“冻结”石油产量，中天鑫业齐鲁有必要说明一点产量“冻结”并不是“减产”。这一“闹剧”本质上毫无意义，但是却将国际原油价格从2月中旬的26美元/桶提振至上周的36美元/桶的价位水平，涨幅约37%。这无疑为沙特阿拉伯和俄罗斯带来不小的财政收入，中天鑫业齐鲁认为即使这样也无助于供过于求的国际原油市场的再平衡。

沙特阿拉伯和俄罗斯自2014年油价崩溃以来均未“大幅”增加石油产量，中天鑫业齐鲁断言这些国家石油产量的冻结，只会确保国际原油市场供应过剩问题不会因为它们而进一步加剧。此外，对沙特阿拉伯和俄罗斯在目前产量水平上继续大幅增加石油产能的怀疑，使得产量冻结协议变得极具“讽刺性”且无用。