天矿所吕鹏：大宗交易市场如何扒开云雾见青天

　　我国大宗市场发展很快，服务实体经济的能力日益增强，但是由于国家对大宗市场定位模糊，立法滞后，监管体制机制不完善，缺乏相关行业标准，统计和监测评估体系不健全，致使我国大宗市场组织化程度较低，创新能力不足，国际影响力有限，而且鱼龙混杂，良莠不齐。
　　
　　大宗市场对促进产业结构转型升级具有重要意义。首先，大宗市场充分竞争的环境，可以形成真实反映供求的合理价格，引导企业根据需求合理安排生产,起到有效配置资源的作用，从而促进创新，淘汰落后产能和生产方式。其次，大宗市场在更广的范围上建立集群平台，实现更专业的分工协作，不仅提高了效率，而且通过上、中、下游相互依存和互动作用，放大单个企业的创新效果，提升行业整体竞争力。最后，叠加在大宗商品交易商品上的金融、信息等服务，可以降低产业链上相关企业的融资成本和运营成本，使之有能力进行科技创新
　　要高度关注大宗市场的作用，制定全国性的大宗市场发展规划，推进大宗市场向规模化、优质化、国际化方向发展。结合我国现代市场体系、重点商业功能区、国家电子商务示范城市、示范基地、自贸区、物流园区等建设需要，依托交通枢纽、生产基地、中心城市和大型商品集散地，重点建设一批辐射带动能力强，集物流中心、交易中心、信息中心与结算中心为一体的大宗商品交易平台，促进我国传统产业与流通业的跨界融合与协同发展。
　　市场品质是由知识、思想、规则、信用、道德、责任等整合构建，表明市场可持续健康发展的良好质态。目前，我国大宗商品交易市场一方面迅速扩张，另一方面又良莠不齐，陷入复杂的"混序格局"。
　　首先是边际非均衡。市场扩张理论上存在"数量边际"与"集约边际"两条路径选择，但"数量边际"与"集约边际"必须保持边际均衡，才能形成有序格局。而反观我国当前的实际情况恰恰是：数量边际在大多数情况下替代了集约边际。
　　其次是形成了"柠檬市场结构"。大量低端、劣态市场形成对高端、优态市场的边际挤压，并且由于监管、准入制度缺失，难以构筑起有效壁垒和防范机制，导致了广泛的"柠檬效应"，成为当前我国大宗商品领域的主要风险源之一。
　　最后是投机偏好。投资保值是大宗商品交易固有的功能之一，投资与交易并不存在悖论。对投资价值的追求可能是激发交易的动机，对提升交易效率、增强流动性恰恰是好事情。但是，如果对投资价值的追求大规模偏离了交易本体，则投资必然演变为投机。