注意！A股小牛市被釜底抽薪！中国经济复苏有假象！

文章来源：niubon.com （牛邦，每日提供原创独到财经资讯）
　　
　　昨天《做好退出市场的准备》，被众多媒体转载，但面对这根阳线，似乎不合时宜。其实，作为一个研究工作者，只是将所见、所思展示给他人，投资决策在个人。
　　
　　牛邦网研究团队最近细读高善文《卖方分析师是干什么的》一文，他很好阐述了这一行业的职业定位。高善文以“三国”为例，认为诸葛亮是卖方分析师，刘备是买方投资者。分析天下三分或舌战群儒，刘备干不了，所以只能是诸葛亮能出使东吴，但诸葛亮干不了刘备长坂坡上摔阿斗这等事，毕竟诸葛亮原本只是首席参军。刘备白帝城托孤后，诸葛亮不得不干上了做决策的岗位，明面升官实为错位，因为诸葛亮缺乏冒险精神（听不进魏延出谋，毕竟诸葛是首席，分析师之间时有对抗），六出祁山，均无功而返，毛主席也评价“诸葛一生唯谨慎”。这就是错位，也是为什么孔明再能出奇策，三国也归晋，而不归蜀。即诸葛亮是卖方分析师，做的“分析局面、判断趋势、为人设谋”；刘备是买方投资者，做的是“察言纳谏、采取行动、面对结果”。
　　
　　其实，在牛邦网研究团队接触诸多当代分析师转岗做私募中，成功者甚少。这也为什么，销售管理创业者成功机率要大过技术出身者的基因所致吧！
　　
　　话不扯远了，只告之一个道理，分析师的观点是供参考的，决策在个人。同样，有些人适合炒股，有些人就不太适合自己操盘。炒得好不好，真的跟知识多少没多大关系。刘备他爹的他爹的他爹------刘邦，更懂这个道理，大凡遇事，就一句话：你说啥办呢？所以大家都愿意说出自己的想法，但刘邦精在决策上，即选择！还是哪句话：认识自己比认识别人更重要。
　　
　　今天，牛邦网研究团队想对多头分析师来个釜底抽薪。牛邦网研究团队注意到，支持看多方的逻辑是经济增长转好，并有通胀预期。这个逻辑靠谱吗？
　　
　　牛邦网研究团队们还是用上周五4月29日中央政治局会议公报内容来看，在第一个“会议强调”也就是牛邦网研究团队称之为总纲中“在充分肯定成绩的同时，也要看到，经济下行压力仍然较大，一些实体企业生产经营仍然困难，市场风险点增多”。显然，中央强调的成绩不是重点，“经济下行压力”才是重点。
　　
　　牛邦网研究团队认为中央政治局了解的经济状况要比牛邦网研究团队们全面得多。牛邦网研究团队注意到，党政领导对现在面临的是什么问题做出的判断，有一个说法：一个叫“三期叠加”，即经济增长的换挡期、结构调整的阵痛期、过去的刺激政策的消化期。也就是说，当前中国经济还没有走出换挡期。所以，作为股市大环境的经济层面还不能肯定说“经济探明底部”，至少在中央层面还没有形成共识。此其一；
　　
　　其二，牛邦网研究团队最近反复说了，高度关注中国金融监管的进展。为什么呢？这有关中国负债率即杠杆率之说，即有关中国经济系统性风险的可能性问题。去杠杆，不能仅看股市、互联网金融的整治，它更是中国过去的刺激政策引发货币超发，杠杆率过高，风险积累的大问题。
　　
　　有人说，中国总的杠杆率是300，日本是400，但日本负债主要是中央政府的负债，但是中国的主要负责是地方政府负债、企业高负债。当今频繁出现的资金链断裂、偿债危机、跑路等情况，其背后就是总的负债率太高，一旦发生个别企业资金链断裂，爆发系统性风险的可能性就大了。
　　
　　所以，在去年发生股灾后，为什么中央要说股市风险不能蔓延成系统性风险，所谓底线之说。牛邦网研究团队认为，去杠杆，这一中央确定的方针，不会在短期内完结。牛邦网研究团队们应从为了赢得推进改革的时间，这一高度来认识去杠杆这一国策。
　　
　　其三，如何看待所周期类商品的上涨，进而分析师们推导出经济见底呢？
　　
　　牛邦网研究团队认为，这一现象主要是货币投机作用，其次才是补库存。中国去杠杆，但民间高储蓄纷纷伺机找出路，这一矛盾造就是一些经济假象。
　　
　　牛邦网研究团队认为，一季度经济好转的主要推动力之一是决策层主导的信贷大幅扩张。中国在今年第一季度借贷超过1万亿美元，抬高了大宗商品市场，制造了全球经济增长的假象，而经济企稳在某种程度上是用“加杠杆、补库存”等方法换来的。
　　
　　以铁矿石为例，牛邦网研究团队们做具体分析。
　　
　　上周五，中国北方铁矿石基准价格每公吨上涨至65.20美元，涨幅达到7.8%，创出16个月以来新高。大连商品交易所的铁矿石期货熔断机制在上周五被多次触发。这些现象，似乎都在证明周期类商品纷纷复苏。但据昨晚中央电视台财经频道专题采访得知，几乎绝大部分港口运营商反映，增量不增价，只是运价没有再下跌，只是此前库存过低，见国际铁矿石价格上涨，回补库存。所以，当中国囤积铁矿石的行动结束，这个市场必将经历大幅下滑。
　　
　　这个案例，为牛邦网研究团队们梳理了一条简明关系链：中国信贷猛增→国际大宗预期上涨→国内商品期货连带跟涨→国内企业补库存→商品期货暴涨。
　　
　　牛邦网研究团队还注意到，5月3日最新发布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI），4月录得49.4，低于3月0.3个百分点，继续处于50.0临界值以下，显示制造业运行进一步放缓。今晚商品期货夜盘初盘，黑色系品种均纷纷下跌。
　　
　　从近期数据分析，当前中国经济疲态苗头初显。下游汽车销量同比增速放缓，房地产销售同比增速显著回落。中游钢材价格回落，水泥价格上涨趋势放缓，发电耗煤量同比跌幅扩大。上游大宗商品价格四月普涨，但最后一周涨势普遍趋弱或转跌。
　　
　　值得重视的是，3日，财政部长楼继伟表示，中国必须使用财政政策来应对经济减速。结合此前政治局会议的表态，这或许意味着，接下来一段时间中央会暂时在货币政策上“按兵不动”，更加侧重于使用财政政策调节经济。
　　
　　总之，所谓经济增长转好，周期性复苏，并有通胀预期，以此来支撑股市将上涨1000点，不是作秀、也是做秀！
　　
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