汽车超人持续亏损净资产已为负 大股东只借款不增资奥妙何在

　　继2015年金固股份财报曝出汽车超人（即特维轮网络）去年全年亏损高达5440万元之后，在2016年一季度，该亏损趋势并未见缩减。根据金固股份4月25日发布的2016年Q1财报显示：亏损额达1966万元。财报中将其亏损原因归结为“由于公司汽车后市场互联网业务保持快速发展，公司将加大此业务的投入，预计二季度公司将继续亏损。”换言之，汽车超人项目Q1亏损严重，已占2015年全年亏损额的36.1%。同时，金固财报中也对此境况给出了利润预测，预计1-6月业绩亏损将高达5800万元。持续高额亏损让业界不禁生疑，汽车超人还有多少钱可以烧？

　　汽车超人持续亏损净资产已所剩无几

　　我们可以来算一笔账：在2015年财报中显示，特维伦网络公司注册资本9172.5万元，2015年底剩余净资产为4736万元，其中包含非现金的1400万元的所得税递延权益，即真的账面净资产只有3436万元。

　　

　　加上今年Q1亏损进一步加大，亏损率与去年同期相比扩大至265%，高达1966万元。故截止至今年3月，特维轮净资产仅余1470万元。根据金固股份在Q1财报中的预测，“预计二季度公司将继续亏损，上半年的亏损额少则3000万，多则达5800万。”照此预测，特维轮网络公司在二季度末净资产将呈现为负数。

　　27亿定增迟迟难下汽车超人筑债高台或被放弃

　　金固在去年6月许诺给汽车超人的27亿元定增，眼看将近一年过去，该定增预案经历了三次调整却迟迟未被审批通过。股票发行底价由首次提出的33.32元/股，直接腰斩为目前的16.38元/股。相应的发行数量也由起初的8102.88万股，翻番为16,483.52万股。

　　

　　倘若27亿元定增预案最后不了了之，那将给汽车超人带来致命的打击。在2015年年报中显示，特维轮总资产1.9亿，净资产4736万，即有1.5亿左右的负债。其中包括大股东借款8800万，还有包括供应商占款在内的应付账款7000万左右。如果定增难以到位，金固股份将和其他的供应商处在同样的债权人地位，分割清算资产。

　　早期就有内部人士透露，27亿元的定增会不会全额用在特维轮项目上还不好说。而在2月底发布的《非公开发行股票预案（修订稿）》中，金固对27亿的定增资金的投向进行了注释：“公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额。”

　　烧钱难救效益恐成第二个诸葛修车网

　　近期，诸葛修车网因亏损6.4亿被新三板ST引起了业界的广泛关注。其董事长发表的公开声明：“互联网企业的特点就是先期大投入跑马圈地，整合资源。诸葛是这样，我们遍查所有伟大的互联网公司也都如此。”更是引发了圈内诸多议论。

　　纵观汽车超人的商业模式，跟诸葛修车网颇具相似之处：1、用大量的资金补贴高价服务，成本投入较大；2、迅速扩张线下门店，求量难保质；3、盈利模式不清晰，产品同质化严重。

　　根据上文计算，汽车超人即将面临资不抵债的境况。若还一昧指望烧钱来换市场，或许将面临的也是如诸葛修车网般难以扭转的亏损局面。

　　在笔者看来，汽车超人的现状对金固股份来说就如鸡肋般，难以下咽又弃之可惜。从去年四季度起，这个重金栽培的汽车后市场互联网项目就亏损严重，随着Q1的亏损加剧，以及至今为止并未有创新性的商业模式变革的推出，让人难以看到汽车超人营利的可能性。倘若仅凭着之前的依赖天猫、京东等第三方电商平台为主战场的策略方式，和B2B刷销量的虚假手段来吸引投资人，相信在不久之后，或将不再能吸引来投资人的下一笔投资。