中投金喆国际投资(北京)有限公司 人民币跌破6.76 汇率灵活性将提高

21日，人民币对美元汇率中心价创多年新低，报6．7558。即期市场上，人民币对美元汇率开盘后一路走低，17时一度跌至6．7648。市场分析认为，人民币近期价值降低主要受美联储加息预期升温影响。将来随着人民币汇率构成机制、本钱账户开放等相关变革和谐推动，人民币汇率灵活性将不断提高，但人民币大幅价值降低可能性不大。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为，目前市场普遍预期美联储年底加息概率较大。在此背景下，包括人民币在内新兴市场国家货币都将面临贬值压力。能否平稳应对，自身经济金融状况是关键，而我国在这方面是具有优势。

事实上，尽管人民币进入10月以来持续下挫，从跌破6．7关口滑落至6．76附近。然而，相对近期大部分非美货币对美元汇率贬值幅度，人民币汇率还是相对比较稳定，与英镑、欧元、日元等主要货币相比，贬值程度都相对较小。

“从外部环境看，当前确实存在美联储加息、英国脱欧后续影响等诸多不确定性，但这些因素在前期也产生过影响，我国跨境资本流动承受住了相关冲击。”国家外汇管理局新闻发言人王春英表示，与去年普遍认为美元加息四次预测相比，当前美联储加息进程已相对放缓，相关影响也在市场可预期、可消化范围内。

在赵庆明看来，没有一成不变汇率，也没有只涨不跌货币。在当前日趋复杂国际环境中，人民币汇率市场化程度越高，人民币汇率弹性越大，机制越灵活，就越能平稳化解风险，越能妥善消化美元加息带来影响并保持自身基本稳定。

“从外汇市场供求变化看，未来跨境资本流动也会对人民币汇率形成利好。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，四季度人民币汇率大幅下跌可能性较低。

谢亚轩说，尽管9月份购汇率升至72％，说明外汇需求增加；但另一方面，随着人民币正式加入SDR货币篮子和中国债券市场对外开放，境外主体将增持人民币资产，由此带来长期外汇流入将带来外汇市场供给改善。

专家普遍认为，从中长期看，我国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、财政状况良好、金融体系稳健基本面决定了人民币不存在长期贬值基础。随着人民币汇率形成机制规则性和透明度提高，我国市场主体适应能力不断增强，市场情绪更加理性和稳定，相关涉外收支行为调整也会更加平稳。

“跨境资金活动规划和方向更大程度上会遭到国内外宏观经济局势、境内外资金本钱以及汇率预期等因素影响。人民币参加SDR后跨境资金活动动摇趋势会愈加显着，但规划并不会明显扩大。”王春英说。