徐翔赚钱真相（上）：徐翔案是否与股灾有关？

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【今日股票推荐】中国资本市场涉案金额最大、最神秘的名私募徐翔案，宣判已过去两个多月，这可能也是目前为止卷入上市公司高管人数最多、审判保安级别最高的证券案件。至今，为“股神”悲情、期待“王者归来”的市场声音不断。
然而，“聪明投资者”掌握的信息，现年40岁的徐翔有勤奋和聪明的一面，但其收入来源几乎都来自“勾兑”，徐翔的忙碌和聪明，很大程度也与其跟上市公司往来勾兑有关。
徐翔案涉13家上市公司，一些上市公司审判还未完成。目前，一些媒体根据零星的上市公司公告做猜测式、推演式报道，关于徐翔的作案手法、涉案金额，与事实有诸多出入。
徐翔案是否与股灾有关，至今仍是市场之谜。
作者就了解的一些细节，对中国式“股神”徐翔的捞金术做了一些整理和记录。其中，多数内容之前未做披露，这可能是目前为止最完整、最细节、最真实的徐翔案信息。
一、徐翔案是否与股灾有关？
2016年12月5日至6日，徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案，在青岛市中院一审公开开庭审理。三名被告人均认罪认罚。众多市场人士猜测，徐翔出事与其不参与救市有关，甚至在股灾期间还大发“国难财”。徐翔本人也曾提到，在股灾期间，有关机构曾要求其配合救市。不过，从徐案的庭审信息来看，很难找到股灾的影子。据悉，徐翔涉案的13家上市公司和涉案时间如下：

根据公开信息，2015年“股灾”的发生时间是6月中旬到8月，中间有过几次反复。而徐翔案的涉案时间，都发生在股灾之前，唯一跨入股灾时间段的涉案股票是东方金钰，但那也基本发生在股灾之前，只是持续到了股灾期间。欢迎添加笔者qq：779175213微信：moxi9610进行盘中实时交流以及更多个股分享
二 、徐翔的作案手法
市场还猜测，徐翔很多作案手法在黑白之间游走，也许很难认定是黑色。这种猜测的理由很简单：资本市场聪明人太多，监管政策总能被市场人士找到变通之法，因此有不少灰色地带，监管容忍是白，政策收紧就是黑，黑白只在监管的一念之间。然而，事实并非如此。了解徐翔案内情的人都不免感慨：混乱至此的资本市场，早该好好管管了。据参与庭审的人士表示，检方在宣读起诉书的时候多次提到：“徐翔、王巍得知**公司董事长有减持意向，经过多次见面合谋达成一致，徐翔负责二级市场股价，**董事长控制公司发 ‘高送转 ’等利好。拉升股价后***减持股票，徐翔接盘。”检方提供的信息很全面，比如：勾兑双方约定的股票价格、股票数量和分成比例，以及往来交易、转账记录。
据悉，徐翔和上市公司勾兑大致三类手法：
1、上市公司释放“高送转”等利好，徐翔连续买卖拉抬股价；上市公司高管趁高价在大宗交易卖出，徐翔在大宗交易接盘后在二级市场抛售，上市公司给徐翔分成。
比如华丽家族，双方约定，减持价不低于每股16元，徐翔、王巍收取减持金额2%的费用。在整个过程里，徐翔有三个赚钱环节：
（1）徐翔动用泽熙产品和自己控制的证券账户连续买卖，拉抬股价。在这里,徐翔在二级市场赚钱。然后，华丽家族释放利好，宣布10送6派现0.7元，披露收购公司，研发“乙克”项目等。
（2）期间，华丽家族董事长王伟林通过大宗交易减持，徐翔接盘，然后在二级市场全部抛售，抛售过程中伴有大量竞价买入。此处，徐翔和上市公司配合，从一级半市场到二级市场再赚一笔。
（3）王伟林减持之后，给徐翔分成。
（1）（2）是勾兑之后里应外合，徐翔赚完二级市场的钱，再赚一级半市场到二级市场的钱，割二级市场的韭菜毫不手软，（3）是直接、赤果果的分赃。
对于约定底价的勾兑，方式也不单一。有些股票设定了减持底价，抛售价高于低价；有些设定底价、抛售价并没有达到底价；有些没有设定底价，直接分成。事实上，约定底价、连续买卖拉抬股价这种手法，徐翔不仅和大宗交易一起使用，还经常和定向增发套用。欢迎添加笔者qq：779175213微信：moxi9610进行盘中实时交流以及更多个股分享
2、徐翔参与上市公司定向增发，通过连续买卖拉抬股价，上市公司公布“高送转”等利好抛售定向增发股票。
比如东方金钰，徐翔和时任东方金钰董事长赵兴龙合作增发股票。双方合谋，成立瑞丽金泽公司作为定向增发对象，赵兴龙持有瑞丽金泽51%股份，徐翔以他人名义持股49%，东方金钰发行不超过1亿股的定增股，股票锁定期36个月。
定向增发一年内，赵兴龙用4900万股可流通股票，置换徐翔持有的4900万股定增股票，由徐翔在二级市场抛售以收回投资，且徐翔只承担不超过9%的税费。
期间，赵兴龙控制东方金钰发布10转增20的“高送转”、释放公司业绩等利好消息，徐翔配合消息，动用多个账户连续买卖东方金钰。在这个过程里，徐翔也是在三个环节的赚钱：
（1）连续买卖的二级市场收益；
（2）抛售定向增发股票的收益；
（3）赵新龙减持后给徐翔的分成。
同上，（1）（2）是勾兑之后里应外合一起“割韭菜”，（3）是直接、赤果果的二次分赃。事实上，在徐翔操纵证券市场案里，定向增发的玩法也有多种。比如，东方金钰是用流通股置换徐翔被锁定的定增股，徐翔的持股提前可流通。再比如，鑫科材料的定向增发，徐翔和王巍使用泽熙产品和控制的其他账户认购，
鑫科材料实际控制人李非列负责认购一部分。经过上市公司释放“高送转”等利好，徐翔等拉抬股价之后，徐翔抛售自己持有的解禁股，并在大宗交易接盘李非列以他人名义认购及李非列朋友的解禁股，在二级市场卖掉。
3、徐翔以家人名义协议接收上市公司股权；上市公司发布利好，徐翔连续买卖拉抬股价；上市公司在大宗交易系统再转让一部分股权，徐翔接盘后抛售。
比如文峰股份，徐翔以其母亲郑素贞的名义与文峰集团签约购买文峰股份14.88%的股份。随后，徐翔通过自己控制的账户连续买卖拉抬股价，文峰股份发布10转增15派现3.6元的公告，同时披露郑素贞协议转让股权的信息。期间，文峰股份董事长徐长江通过大宗交易减持，徐翔控制的账户接盘后，在二级市场抛售。这个过程里，徐翔还是赚三个环节的钱：
（1）连续买卖的二级市场收益；
（2）抛售定向增发股票的收益；
（3）徐长江减持后，给徐翔分成。
但与上面两种情况不同，文峰股份披露郑素贞接受14.88%，被认为是公司“利好”的一部分。截至2016年三季度末，郑素贞扔持有文峰股份14.88%股权，为文峰股份第二大股东。这真是一笔大买卖！但不知是何原因，徐长江按约定该分给徐翔10亿元，至徐翔开庭也没有支付。
总体来看，三种手法大量重复，结合各上市公司需求，做了“个性化定制”。因为需求不同，各上市公司的分成比例也不一样，有些分成比例高得惊人。比如，徐翔曾先后两次大宗交易接盘周成建减持的美邦服饰各10%股份，其中5%由徐翔控制的泽熙产品“举牌”并持股6个月，其他股份接盘后可卖出。周成建按减持总额的15%支付给徐翔。【今日股票推荐】欢迎添加笔者qq：779175213微信：moxi9610进行盘中实时交流以及更多个股分享
据称，对于这些操纵股票的手法，徐翔在接受调查时表示，他以为并不是多大的事情，可能违规，受到行政处罚，但不会是犯罪。
然而，这却是国内最大的操纵证券市场案。此前的2011年8月，汪建中操纵证券市场罪被判处有期徒刑七年，罚金人民币1.2575亿元。徐翔案的查证过程并不容易，经过较长时间的反复调查取证。

三位被告均对审判结果无异议，不上诉。随着证券市场刑事犯罪增多，国内执法机构也越来越专业。徐翔案的辩方律师也曾提到，检方的调查很详实，也很专业。
据称，对于庭辩，三位被告的律师都未做无罪辩护，而是从量刑角度做出罪轻辩护。律师的功夫主要花在案件定性上，比如是否有自首行为，是主犯还是从犯，以及情节是否严重等。对于检方提出的违规事实和违规资金，律师们在庭审过程中，虽然也就一些细节展开了质证，但检方的数据很扎实，可辩护的空间并不大。据了解的信息，该案3000多卷宗包括交易记录和往来资金账目。尽管各上市公司的手法、所有参与者之间的关联，事实纷繁复杂，但检方的指证很清晰。一个最无可争议的事实是，徐翔和上市公司约定利益分成。另外，对于每只股票的敏感期界定以及敏感期表现，都用数据说话。比如，上证所股票表现，跟同期上证综指表现对比；创业板股票跟同期的创业板指数对比；中小板股票跟同期的中小板指数对比。不仅如此，还包括区间最高涨幅对比，行业板块指数对比，偏离度计算和换手率变化对比，等等。偏离度最大的是文峰股份，该股在被认定操纵市场的期间涨了256.11%，上证综指涨44.29%，偏离211.82个百分点。其换手率和此前同时段换手率相比，增加229.95个百分点。在了解私募名人徐翔的作案手法之后，
最让本人感慨的可能就是一句话：
这个市场本没有神，捧的人多了，也便成了神。
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