京维集团(01195)聚焦主业、加速前行的"黄金帝国"

聚焦黄金业务、黄金银行服务和卫星数据整合，打造黄金、银行增值服务、卫星导航、卫星大数据整合等协同一体的全产业链黄金交易帝国。公司已过了原始积累阶段，逐渐进入黄金互联网交易、银行增值服务和卫星大数据时代，依靠高效的内生增长、外延扩张以及整合发展而迅速成长。预计2014 年至2016 年，公司收入复合增速将超过50%。
黄金业务核心地位确立，内生增长可观，与各大银行和合作有望成为公司发展新引擎。核心金矿保证黄金产量，虽然近年来黄金价格持续走低，但公司积极拓展新的业务模式，抵消价格下跌带来的风险，并且积极撮合黄金交易平台的建立，过去几年白银现货平台的疯狂历历在目，未来几年，凭借上海自贸区建立黄金交易所的背景，公司必将享受未来黄金现货期货大发展的红利！
银行黄金增值服务乘政策东风，将成为新的经济增长极，银行增值服务大发展是未来十年的主线，虽然公司在银行增值服务领域布局较早，但也仍处于起步期。外延扩张和内生增长并行，一方面随着经济大开放而加速布局银行高端客户增值服务，另一方面继续并购合作创新性企业，对旗下黄金资源利用进行充分扩张，并通过增加黄金衍生金融产品的研发、调整业务盈利比例结构、建高端黄金增值服务模式等方式提升效率。
而收购北斗新公司后的卫星数据利用将成为新的增长方向。公司收购的北斗新公司是国内唯一民用卫星数据公司，不但未来在民用卫星导航方面将收益颇丰，更加为未来黄金增值服务提供了庞大的大数据客户群，此一项国内无一家公司可做到！
我们预测公司2014-2016 年的EPS 分别为0.05、0..3、0.5 元，对应估值分别为20、3、2倍。目前估值严重低估，过去几年的业务困境导致的公司亏损将被产业升级 产业转型带来的收益暴增所抵消，前期股价的活跃已经证明先知先觉的资金提前进场抢筹，随着公司基本面的不断改善，股价也必然脱离长期低迷，进入高活跃高价格阶段。